機構指出，2月乘用車市場回暖趨勢顯現，隨著地方政府新一輪促進汽車消費政策密集出臺刺激需求釋放，多個城市春季車展將在2月下旬至3月開展，客流量回升明顯。短期來看，預計2月乘用車產銷環同比均實現正增長。長期來看，預計2023年汽車產銷保持低速正增長態勢，帶動國內上游產業鏈訂單增長，利好相關零部件供應商。

核心邏輯

1、近日，乘聯會公布2月1-12日乘用車市場零售數據。其中，乘用車市場零售46.4萬輛，同比去年增長46%，較上月同期下降18%；新能源車市場零售11.4萬輛，同比增長106%，較上月同期下降18%。2月乘用車市場回暖趨勢顯現，隨著地方政府新一輪促進汽車消費政策密集出臺刺激需求釋放，多個城市春季車展將在2月下旬至3月開展，客流量回升明顯。短期來看，預計2月乘用車產銷環同比均實現正增長。長期來看，預計23年汽車產銷保持低速正增長態勢，帶動國內上游產業鏈訂單增長，利好相關零部件供應商。

2、在國內外政策刺激以及車企以價換量的大背景下，汽車電動化智能化趨勢愈加清晰，消費者購買習慣改變，繼續對新能源汽車產銷保持樂觀態度，預計2023年我國新能源汽車銷量950萬輛，同比增長近40%，滲透率有望達到35%。歐洲通過《2035年歐洲新售燃油轎車和小貨車零排放協議》。根據協議內容，2035年之后，歐盟27國的在售車型無法使用任何汽油、柴油等化石燃料驅動的車型，增程和PHEV也將不能銷售。這一協議將加速推動各車企電動化進程，在刺激歐洲本土企業發展新能源汽車的同時，對于國內此前已在歐洲布局的各大企業來說，也將會是一次很好的發展機遇。

3、機構判斷，1）各地因地制宜扶持新能源汽車消費、疊加近期車企陸續降價，帶動市場對2023年新能源車銷量表現的信心有所回暖，符合我們此前對市場高估銷量承壓風險但低估業績下修風險的判斷。2）維持2023年國內新能源乘用車（零售+出口，批發口徑）銷量預測900萬輛，預計最大變量仍在于車企定價策略。3）鑒于碳酸鋰價格回落、產業鏈年降、以及規模效應或將部分對沖主機廠降價導致的業績下修風險，預計整車盈利表現優于零部件。4）看好2023年具有較強插混與出口布局+產業鏈成本控制能力較強+銷量與業績兌現能力較強的頭部自主新能源車企、用戶畫像差異化定位競爭的新勢力車企、以及市占率抬升/新定點釋放+年降消化能力強+業務多元化的零部件公司。

利好個股

東莞證券建議關注品牌力持續提升的自主整車品牌：長安汽車，以及順應汽車“三化”轉型及輕量化趨勢、具備全球競爭力的優質零部件供應商：上聲電子、銀輪股份、中鼎股份、愛柯迪。

華福證券認為，頭部車企戰略提速，國內汽車產業有望快速出清，自主品牌有望憑借新能源先發優勢迎來份額繼續提升；出口亦有望進一步向上，帶動汽車產量提升。預期企穩，繼續推薦。1）整車：建議關注比亞迪、長城、吉利、廣汽、江淮；2）汽車零部件：下游格局重塑疊加技術變遷，國產零部件迎來發展黃金期，關注成長性賽道：①輕量化：成本側壓力緩解，成長和業績確定性高，關注旭升集團、愛柯迪、嶸泰股份、泉峰汽車；②智能汽車：智能化正逐步成為整車廠競爭的核心要素，關注科博達、經緯恒潤、華陽集團、德賽西威；③專精特新：明新旭騰、松原股份、浙江仙通；④智能網聯檢測標的：中汽股份；⑤低估值高成長：常熟汽飾。

本文內容精選自以下研報：

東莞證券《汽車行業周報：2月乘用車市場回暖趨勢顯現》

光大證券《汽車和汽車零部件行業周報：歐盟2035年禁售燃油車議案通過，出口新篇有望開啟》

申港證券《汽車行業研究周報：繼續看多新能源汽車市場》

華福證券《汽車周報2023W7：特斯拉上海工廠停產升級M3，有望迎來產品向上周期》